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科创板2周年:五维度掘金科创板高端装备 科技含

日期:2021-12-10 05:59 人气:

科创板有300多家公司,智造公司占1/4。细分市场龙头出现:自2019年7月22日科创板开板以来,截至2021年7月3日,累计上市交易公司302家,TMT公司占比38%。数量超过110;医药公司位居第二,占比24%,达到70家以上;高端设备公司排名第三,约占16%。聚焦细分领域,48个“智力创造”

公司分布在下游汽车、轨道交通、光伏、工业机械等领域,其中包括工业机器人产业链(埃夫特、绿色的谐波、瑞松科技、汉川智能等)、光伏产业链(奥特威奥特威、高策股票等)初显规模。工业设备公司数量最多、达到31 家;电气设备多为智能仪器、共计6 家;除此之外,九号公司以及石头为可选消费类机器人;运输设备和国防设备分别为5 家和4 家。

科技属性持续巩固。高端装备行业市盈率为51X,处于中位水平。一些高景气轨道的估值达到100倍以上:高端设备公司增加了在R&D的投资,48家公司的R&D费用率中位数从2018年开始逐年上升。6.32%逐步上升至2020年的7.72%;其中,13家公司(占27%)的R&D费用在10%以上。而公司70%的R&D人员占20%以上,而R&D人员的平均数量是250多人。目前科创板高端装备行业市盈率为51X,处于中位水平,与a股机械板块估值水平相比。特种机械下锂电池设备pe达到100倍以上,核电设备90倍以上,光伏设备60倍以上,通用设备下服务机器人pe接近90倍,激光加工设备70倍+,工业机器人50倍左右。一些高景气度的光伏、锂离子设备和智能制造领域获得了较高的市场估值,如奥特威、李2021H1 表演预告增长明显。

上涨的公司大多具有较强的R&D属性,规模较大、成长性突出的公司容易获得市场青睐:11家公司市值较首日实现持续上涨,占比23%。从规模、增长能力和R&D投资三个维度进行比较分析。1)规模和体量:上升公司体量较大,2020年净利润归母中位数0.88 亿元;2)业绩增速:上涨公司表现突出,营收、归母净利润增速达到20%以上;3)研发投入:上涨公司或具备更强研发属性,2020 年研发费用率中值9%以上,较下跌公司相差2pcts。

五维掘金科技创新板高端装备公司,看好稀缺且行业地位突出的公司:

从规模、成长性、盈利能力、估值水平、行业地位五个维度对当前高端装备行业进行筛选分析。根据五个标准,我们进一步筛选出符合三个以上标准的公司,其中三家公司符合五个标准,六家公司符合四个标准,八家公司符合三个标准。建议关注稀缺性、行业地位突出、三个标准以上的公司。符合五大标准的三家公司(九号公司、奥特维、华锐精密))。

风险预警:盈利能力下降风险、政策变更风险和应收账款风险

(文章来源:精华证券)