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机械行业月报:6月国内挖机销量降幅收窄 出口保

日期:2021-12-10 05:59 人气:

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2021年6月19日-2021年7月19日,沪深300 上涨0.22%,机械板块上涨3.98%,跑赢大盘3.76 个百分点,在申万所有一级行业中位于第6 位,18个子行业4 跌14 涨,其中表现最好的5 个子行业分别为环保设备、磨具磨料、其它专用机械、机械基础件、冶金矿采化工设备,分别上涨17.42%、12.62%、11.61%、11.12%和7.60%。

截至2021年7月19日,TTM在行业内的市盈率为27倍,比沪深300的估值溢价率高出94%。

机械工业整体情况回顾

【/h/】工程机械方面,6月共销售挖掘机2.31万台,同比下降6.2%,其中国内销售1.7万台,同比下降21.9%;出口6135台,同比增长111%。6月份共销售装载机1.22万台,同比下降8.13%。国内市场各类装载机销量8986辆,同比下降22.1%;出口3174台,同比增长86.5%。叉车销量方面,5月叉车总销量约10.33万台,同比增长52.94%。从挖掘机的启动小时数来看,小松在国内的启动小时数同比下降13.1%,至6月份的109.8小时。世界其他主要地区均实现正增长,印尼增长较快,同比增长18.0%;日本、北美和欧洲分别同比增长2%、4.2%和8.8%。总体而言,全球工程机械行业正在蓬勃发展。

工业机器人方面,6 月制造业固定资产投资累计同比增速为19.2%,其中下游主要应用场景中,汽车工业6 月固定资产投资累计小幅下滑2.3%,3C 行业固定资产投资累计增速保持28.3%的较高水平。受益于下游制造业固定资产投资不断提升,6 月工业机器人产量同比提升60.7%,为3.64 万台。未来随着疫情影响逐渐消散、制造业投资的不断复苏,工业机器人产销数据将持续改善,工业机器人产业链将迎来国产替代的黄金时期。

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工程机械方面,6月挖掘机销量降幅收窄8.1个百分点至-6.2%,其中国内销量降幅收窄至-21.9%,出口继续高速增长。从6月份主要下游应用行业数据来看,基础设施和房地产投资累计增速维持回落态势,基建投资累计同比提升7.15%,房地产开发投资完成额累计同比增长15%,工程机械景气度持续回升。政策方面,非道路移动机械国四排放标准确定于2022 年底实施,而以北京为例,排放标准的提前实施将加速主机厂商和发动机制造厂商的产品更新步伐,持续带动工程机械更新需求。此外,未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解,挖掘机出口数据预计也将保持稳步复苏态势。综上,我们预计2021 年挖掘机整体销量有望维持10%以上增长,在此预期下,建议重点关注工程机械龙头三一重工(600031)、施工机械(600984),以及核心零部件生产商恒力液压(601100)。

【/h/】在工业机器人方面,我们认为2021年工业机器人行业的繁荣将继续受益于制造业固定资产投资的增长。当前,我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段。随着我国人口红利的逐渐消退和工业机器人价格的持续下降,两者的价格剪刀差已经明显缩小,机器替代将成为未来制造业转型的重要趋势。建议关注领先的工业机器人公司拓达